A barreira às exportações brasileiras também pode se refletir no mercado de câmbio, encarecendo o dólar por aqui, enquanto investidores elevam as percepções de risco no país. Com o o canal fechado com o maior parceiro comercial do Brasil nesse setor, menos dólares entram tanto via balança comercial quanto também via mercado de ações, o que tende (nesse quadro) a enfraquecer o real.
O governo brasileiro havia solicitado que os parceiros comerciais do Brasil “regionalizassem” a suspensão das compras de frango brasileiro, ou seja, restringissem o embargo ao Rio Grande do Sul, ou a um raio de 10 km do foco onde foi detectado o caso de gripe aviária.
Mas com o novo caso comunicado ontem, a China impôs o embargo abrangente, o que deve afetar as vendas da proteína animal para o grande mercado asiático. A comunicação foi feita ainda no momento em que os dois países buscavam fortalecer suas relações comerciais em meio à guerra tarifária global imposta pelos Estados Unidos.
Até ontem, 24 parceiros comerciais já haviam suspendido completamente a importação de carne de aves do Brasil, incluindo China, o bloco União Europeia, México, Uruguai e Argentina, segundo informações do Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa), que se prepara para o lançamento do próximo Plano Safra no final de junho.
As maiores exportadoras brasileiras da proteína listadas na bolsa são a JBS e a Marfrig/BRF, companhias entre as maiores em frango abatido do mundo. De acordo com as estimativas do Santander, as restrições às importações devem afetar 44% dos embarques brasileiros de frango, o que representa 15,8% da produção nacional total.
“Calculamos que as exportações de frango representem aproximadamente 35% do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da Marfrig (incluindo a BRF) e 12% da JBS”, escrevem os analistas do banco Guilherme Palhares e Laura Hirata.
O Santander tem recomendação neutra para ações da Marfrig e vê potencial de valorização acima da média (outperform) para a ação da JBS.
Desde os primeiros casos que levaram à declaração de estado de emergência sanitária na região foco da infecção, as ações mais afetadas entre as duas exportadoras foram as da JBS, que recuou 6,5% no mês. Já a BRF (que passa pela fusão com a Marfrig que resultará na criação da MBRF Global Foods Company), inclusive, aparece entre as maiores quedas da carteira do Ibovespa em maio, caiu mais de 10% no mês.
As perspectivas, no entanto, ficam mais sombrias para o setor, que terá os resultados trimestrais (dependendo da extensão da crise, os anuais) impactados pela crise sanitária.
